新浪财经讯 近日，古井贡酒(118.170, -1.02, -0.86%)公布了公司上半年业绩，营收、净利润分别实现快速增长，尤其是归属母净利润同比增速达到39.88%，在二季度营收增速仅为4.5%的情况下利润增速达到近50%，这主要得益于同期销售费用的下降。面对竞争激烈的安徽省市场，古井贡酒选择通过收购黄鹤楼进行对外扩张，但在去年卡点完成业绩承诺后，预计今后几年的业绩压力将加大，相应4.78亿元的收购商誉或将面临减值的风险……

　　二季度营收增速放缓 控费用提利润增速

　　根据古井贡酒发布的2019年半年报，公司实现营收59.88亿元，同比增长25.19%，归母净利润12.48亿元，同比增长39.88%，近年来古井贡酒凭借着年份原浆系列产品实现了快速增长。不过值得注意的是，靓丽的半年报的背后是二季度的低迷，二季度营收仅23.19亿元，环比下降36.79%，同比增速仅4.32%，较一季度43.31%的增速大幅下滑。

数据来源：Wind，公司公告

　　营收增速大幅下滑在公司年报中也有所预示，公司发布年报和一季报的时间均为4月27日，在一季度营收与利润增速均表现较好的情况下，预计今年全年的营收增速为17.74%，利润增速只有6.19%。

　　但是二季度收入增速放缓的预期成为现实的时候，古井贡酒却选择了控费用保增长。半年报数据显示，上半年古井贡酒的销售费用为18.40亿元，同比增速仅为15.22%，明显低于同期营收增速以及2018年中及全年的销售费用增速。二季度的销售费用率降低至28.98%，呈现明显的下降趋势。