来源：中国基金报

　　震惊全国金融圈的济南农商行副监事长举报事件过后，这家农商行提出了定向发行股份方案。

　　近日，中国证监会官网披露了济南农村商业银行的定向发行说明书（申报稿），说明书显示，该行计划定向增发7.14亿股，募集资金总额不超过14.29亿元。该行表示本次定增所募集的资金将全部用于补充公司的核心一级资本。

　　值得注意的是，这个定向发行有一个重要条件：“在认购股份前，须承诺每股另行出资0.9元用于购买不良资产。”

　　也就是说入股银行的机构，还要先购买不良资产才可以。对比该银行2019年一季度不良贷款率逼近5%红线，拨备覆盖率更是明显低于150%的监管要求。

　　证监会在首次意见反馈函里，还明确提出了申报材料前后不一致等两大问题。

　　认购募资搭售不良资产

　　济南农商行的申请材料显示，本次发行确定发行价格为1.10元/股，发行对象在认购股份前，须承诺每股另行出资0.9元用于购买公司不良资产，方可取得入股资格，最终发行价格以监管机构批复为准。

　　济南农商行坦言，本次定向发行拟置换公司部分不良资产，这将有助于优化公司资产质量，提升公司的持续盈利能力，为公司的可持续发展提供助力，从而使公司能够更好地提供“三农”和普惠金融服务，更好地服务于地方社会经济的发展。

　　翻阅济南农商行的财报发现，该行2018年因资产质量下滑导致资产减值损失增加，因此出现增收不增利的局面，并且今年一季度处于净亏损状态。

　　定向发行说明书显示，济南农商行去年的营业收入为24.12亿元，同比增长了9.34%。虽然营业收入有所增长，但是净利润同比下降5%，仅有2.35亿元。

　　更惨的是，在今年一季度，济南农商行还出现了亏损，共计亏损1.98亿元。

　　不良贷款率逼近5%大关

　　在资产质量方面，截至今年一季度末，该行的不良贷款率已经升至4.97%，离5%的监管红线仅一步之遥。