29亿元收购5亿元卖出

　　江特电机(3.240, -0.08, -2.41%)公告称，九龙汽车按照资产基础法评估价值为16.19亿元，增值额为2.53亿元，增值率为18.48%。评估完成后，公司已收回九龙汽车募投项目资金4.68亿元，扣减收回的募投项目资金后九龙汽车的评估价值为11.5亿元。

　　可为什么评估值为11.5亿元的九龙汽车只卖5.13亿元呢？

　　江特电机表示，交易对方出于纾困的目的收购九龙汽车，并假定九龙汽车在不能持续经营状态下变现相关资产价值而确定本次成交价格。九龙汽车在股权交割日起4年内出现出售生产资质产生的净收益或再次转让股权产生的净收益，公司与交易对方各占50%。

　　要知道，江特电机收购九龙汽车的时候可是花了29亿元。

　　2015年，江特电机分三次将九龙汽车“吃下”：先以现金9.55亿元拿下九龙汽车32.62%的股权，然后又以现金5.35亿元拿下九龙汽车18.38%的股权，最后以发行股份和支付现金的方式拿下九龙汽车剩余的49%的股权。

　　彼时，九龙汽车净资产的账面值只有4.85亿元，100%股权的评估值达29.12亿元，溢价率高达500.51%。

　　为此，九龙汽车原股东承诺：2015-2017年，九龙汽车经审计扣非后归母净利润分别不低于2亿元、2.5亿元和3亿元，累计7.5亿元。

　　收购的第一年，也就是2015年，九龙汽车实现净利润3.55亿元，以177.33%的完成率超额完成了当年2亿元的业绩承诺。不过好景不长，2016年和2017年，九龙汽车分别实现净利润1.84亿元和2.29亿元，完成率仅有73.63%和76.31%。

　　不过，凭借2015年的强劲表现，九龙汽车还是以3年累计7.68亿元的净利润总额惊险“过关”，无需对上市公司进行利润补偿。