在多重压力中寻找平衡，在起伏跌宕中厘清方向，在贸易摩擦中挣脱羁绊，在错乱场景中谋求破局，在局部危机中逆势而进，在政策赋能中蓄势上行……

　　过往一年的国际金融领域遭遇了太多反向性、破坏性因素的冲击与袭扰，同时也承接了许多积极性、创新性能量的供给与补养，多空力量的交织与博弈，正反势力的对阵与较量，共同锻造了全球金融市场的独特年度场景。翘首遥望未来一年，尽管我们无法准确预知金融市场起伏的峰顶与低点，更不能描绘出每一种金融产品运行的详尽轨迹，但可以大致勾勒出总体市场的结构特征，进而初步辨识出市场演进的大体脉向。

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　　宽松货币政策的驱动

　　过去一年，美联储三次降息，带动全球30多个国家的中央银行跟进降息，最终货币市场利率降至数十年来的最低水平，并向全球市场注入了超过20万亿美元的流动性。与降息动作相伴的是，美联储再次启用搁置十年之久的债券回购工具；欧洲央行在宣布结束持续四年的“购债计划”不到12个月就紧急启动QE；同时，日本央行维持1-3年期、3-5年期日债购买规模不变。

　　放在历史维度中观察，全球股市行情与美联储货币政策往往保持着十分紧密的关联。数据显示，历史上美联储开启5轮降息周期，货币基准利率中枢不断下移，宽松的货币政策都会将股票价格推到一个新的水平。2019年美国股市屡创新高，全年道琼斯上涨22.34%，纳斯达克上涨35.23%，标普500上涨28.88%；英国、德国、瑞典与希腊等欧洲国家股市以及日经225、澳大利亚普通股、新西兰50指数纷纷创出历史最高点；新兴市场阵营中，印度孟买30指数过去一年中在历史上首次突破40000点，并成功摸到了历史最高点位，而巴西BOVEXPA也以巨大的年度涨幅升至历史最高点。